· Confirmação de alerta máximo para o 2º semestre de 2011
· Fusão explosiva entre a desarticulação geopolítica e a crise econômica-financeira mundial
por GEAB [*]
Desde há mais de um ano, o LEAP/E2020 identificou o segundo semestre de 2011 como um novo momento decisivo na evolução da crise sistêmica global. À imagem da nossa antecipação de Fevereiro de 2008, que havia previsto para Setembro desse ano uma grande comoção afetando a economia americana, nossa equipe confirma neste GEAB nº 55 que doravante estão reunidas todas as condições para que o segundo semestre de 2011 seja o teatro da fusão explosiva das duas tendências fundamentais que subjazem à crise sistêmica mundial, a saber: a deslocação geopolítica global, por um lado, e a crise econômica e financeiro global, por outro.
Desde há vários meses, com efeito, o mundo experimenta uma sucessão quase ininterrupta de choques geopolíticos, econômicos e financeiros que segundo o LEAP/E2020 constituem os sinais precursores de um grave acontecimento traumático que analisamos neste número do GEAB.
Paralelamente, a partir deste momento o sistema internacional ultrapassou a etapa do enfraquecimento estrutural para entrar numa fase de derrocada completa em que as antigas alianças se desmoronam enquanto novas comunidades de interesse emergem muito rapidamente.
O catalisador desta fusão explosiva será certamente o sistema monetário internacional, ou antes, o caos monetário internacional que se agravou ainda mais desde a catástrofe que atingiu o Japão em Março último e diante da incapacidade dos Estados Unidos para enfrentar a exigência da redução imediata e significativa dos seus déficits imensos.
O fim da Quantitative Easing 2, símbolo e fator da fusão explosiva em preparação, representa o fim de uma época, aquele em que o "US dólar era a divisa dos Estados Unidos e o problema do resto do mundo": a partir de Julho de 2011, o US dólar torna-se abertamente a principal ameaça que pesa sobre o resto do mundo e o problema crucial dos Estados Unidos [3] .
O Verão de 2011 vai confirmar que a Reserva Federal dos EUA perdeu a sua aposta: a economia estadunidense de fato jamais saiu da “Muito Grande Depressão” [4] em que havia entrado em 2008 apesar dos milhões de milhões de dólares injetados [5] , como sabe igualmente a imensa maioria dos americanos [6] . Sem poder lançar (mesmo oficiosamente, através dos seus Primary Dealers, como fazia de fato enquanto o mundo não acompanhava muito atentamente o mercado de Títulos do Tesouro dos EUA), o Fed vai portanto contemplar impotente a subida das taxas de juros, a explosão do custo dos déficits públicos estadunidenses, o mergulho numa recessão econômica agravada, o afundamento da cotação das bolsas e um comportamento errático do US dólar, evoluindo a curto prazo como dentes de serra, ao sabor das influências destes diferentes fenômenos, antes de cair brutalmente em 30% do seu valor como antecipamos no GEAB nº 54 [7] .
Paralelamente, a Eurolândia, os BRICS e produtores de matérias-primas vão rapidamente reforçar suas cooperações lançando uma última tentativa de salvamento das instituições internacionais saídas de Bretton Woods e do mundo dominado pelo tandem EUA/Reino Unido. Esta será a última uma vez que é ilusório imaginar Barack Obama, que não demonstrou nenhuma envergadura internacional até o presente, faça prova de uma estatura de estadista e assuma grandes riscos políticos a um ano de uma eleição presidencial.
Barreiras, proteções, embargos à exportação, diversificação das reservas, frenesi em torno das matérias-primas, inflação em alta geral... O mundo prepara-se para um novo choque econômico, social e geopolítico.
A China acaba de anunciar que interrompeu todas as suas exportações de diesel para tentar travar uma alta do preço do carburante que recentemente provocou uma série de greves dos transportes rodoviários [8]. Que os países asiáticos que dependiam destas exportações chinesas se desenrasquem, tanto mais que o Japão agiu do mesmo modo na sequência da catástrofe de Março último!
A Rússia cessa igualmente de exportar certos produtos petrolíferos para limitar penúrias e altas de preços internos [9], travamento de exportação que se acrescenta à dos cereais decretado já há vários meses.
Por todo o mundo árabe a instabilidade continua a prevalecer sobre o pano de fundo do encarecimento dos gêneros de base [10], ao passo que as interrogações sobre a dimensão das reservas e das capacidades de produção da Arábia Saudita retornam ao primeiro plano [11].
Nos Estados Unidos, o mais insignificante acontecimento climático que saia do habitual provoca logo riscos de penúria devido à ausência de “colchões” de segurança do sistema de abastecimento, a não ser que se recorra à contribuição dos stocks estratégicos [12]. Durante este período, a população reduz suas despesas alimentares para poder encher o reservatório dos seus carros com um galão a mais de 4 dólares [mais de US$1,06 por litro] [13].
A União Europeia acaba de reforçar mais ou menos subrepticiamente seu arsenal aduaneiro para resistir às importações vindas, sobretudo da Ásia. Por um lado, ela revê toda a sua panóplia de medidas de preferência alfandegária para eliminar todos os países emergentes, China, Índia e Brasil à frente. Por outro, aprovou discretamente no fim de 2010 uma medida que facilita a execução de medidas anti-dumping e de salvaguarda uma vez que doravante uma maioria simples bastará para aprovar uma tal proposta da Comissão ao passo que anteriormente era preciso uma maioria qualificada muitas vezes difícil de reunir [14].
Paralelamente, os bancos centrais continuam a comprar ouro [15], a anunciar mais ou menos claramente que diversificam a suas reservas [16] enquanto tomam medidas cada vez mais incoerentes e perigosas, aumentando as taxas para conter a inflação num contexto de economias frágeis ou em recessão, a fim de conter o afluxo de liquidez gerado pela política da Reserva Federal dos EUA [17]. Para parafrasear o título do artigo de Andy Xie, publicado no Caixin de 22/Abril/2011, “A subida da inflação enlouquece os banqueiros centrais” [18].
O lado americano já se está, efetivamente, no surrealismo mais completo: no momento em que o país atinge níveis de endividamento insuportáveis, os dirigentes de Washington transformaram esta temática numa questão eleitoreira, como ilustra a questão do teto de endividamento federal já atingido desde 16 de Maio último [19] . As comparações com os anos Clinton abundam na imprensa americana e financeira internacional, quando um problema do mesmo tipo se havia colocado sem grandes consequências. Visivelmente, uma parte importante das elites estadunidenses e financeiras ainda não assimilou o fato de que, ao contrário dos anos 90, os Estados Unidos de hoje são vistos como o “homem doente do planeta” [20] que com cada sinal de fraqueza ou de incoerência grave pode desencadear pânico descontrolado.
Banqueiros centrais em loucura, líderes mundiais sem mapa do caminho, economias em perigo, inflação em alta, divisas em perdição, matérias-primas frenéticas, endividamento ocidental descontrolado, desemprego no mais alto nível, sociedades estressadas... Não há dúvida que a fusão explosiva de todos estes fenômenos será certamente o acontecimento marcante do segundo semestre de 2011!
(1) O Telegraph de 05/05/2011 apresenta uma lista interessante das 10 razões que provam que a economia mundial está novamente se afundando.
(2) O gráfico abaixo ilustra como, conforme recomendamos desde há mais de três anos, o cálculo dos grandes indicadores econômicos descontando o efeito dólar dá uma visão do mundo muito diferente dos indicadores calculados em dólar. Assim, enquanto calculadas em dólar, as estimativas da ultrapassagem dos Estados Unidos pela China remetem para datas em 2030, 2040 e mesmo 2050, o FMI estima em 2016 ... ou seja, quase hoje desde que se faça abstracção deste “padrão” que muda todos os dias!
(3) Sinal dos tempos: o Financial Times, apesar de especializado em manchetes sobre o fim do Euro desde há mais de 18 meses, publica em páginas internas (mais discretas) um artigo de 11/05/2011 intitulado “O dólar enfrenta um perigo muito mais grave que o euro”. Enquanto The Age e o Wall Street Journal de 23/04/2011 consideram que a economia estadunidense doravante está quase na mesma situação que a da Grécia.
(4) A ilustração mais flagrante do prosseguimento desta “Muito Grande Recessão”, como a denominamos há quatro anos, é que a crise imobiliária recomeçou mais pujante. Os preços estão em vias de ultrapassar novamente os “pisos” atingidos em 2009, mergulhando dezenas de milhões de americanos em situações econômicas e financeiras dramáticas. Mesmo os mais otimistas não vêm o fim da queda antes de 2012. Ora, como já explicamos no GEAB anterior, o imobiliário é o terreno sobre o qual foi construída toda a estimativa do valor atual da economia estadunidense. A continuação do afundamento do preço dos imóveis é a continuação da depressão econômica. Fonte: Market Watch , 09/05/2011
(5) A sociedade de análise econômica Fathom calculou que os quatro principais bancos centrais mundiais (Fed, BCE, Banco do Japão e Banco da Inglaterra) injetaram diretamente US$5 trilhões na economia mundial durante os anos 2008-2010 (isso não inclui as recentes infecções maciças japonesas pós-catástrofe, nem todas as medidas de garantia de todo gênero que acompanharam estas medidas). Isso representa aproximadamente 10% do PIB mundial com o resultado que se conhece: um endividamento público gigantesco, um endividamento privado que realmente não diminuiu e economias que apenas progridem ou estão novamente em recessão. Fonte: Telegraph , 26/04/2011
(6) 80% dos americanos consideram que a economia vai mal. Só 1% pensa que ela vai muito bem (eles devem trabalhar na Wall Street). Fonte: CNN Money , 09/05/2011
(7) O fim da QE2 significa que o mercado dos Títulos do Tesouro dos EUA, de fato, já não tem mais compradores (uma vez que o Fed compra o essencial dos Títulos do Tesouro emitidos desde o fim de 2010 (pelo menos); o que, a propósito, torna completamente surrealistas os artigos e análises atuais sobre a colocação das emissões de Títulos do Tesouro dos EUA. É a evidência da “iliquidez” efetiva do mercado dos Títulos do Tesouro, quando a sua própria importância está condicionada ao seu estatuto de mercado mais líquido do mundo, que desempenhará o papel de transmissão entre o QE2 e a queda do dólar, pois esta situação implicará uma aceleração brutal da saída dos operadores para foram do mercado dos T-Bonds, principal ativo denominado em dólares. O fenômeno provocará, num primeiro momento, uma necessidade agravada de dólares US, depois, muito rapidamente, uma oferta excessiva de dólares à venda. É o timing destes dois fenômenos que vai condicionar a evolução da divisa estadunidense em relação às outras grandes divisas e ao ouro no decorrer do segundo semestre de 2011.
(8) Fonte: Business Insider , 14/05/2011
(9) Fonte: France24 , 28/04/2011
(10) A respeito disso, a informação de como o fundador da ex-sociedade de mercenários BlackWater foi recrutado pelos Emirados Árabes Unidos para constituir um exército de mercenários destinado a proteger o país de qualquer ataque externo ou tumulto interno, ilustra a instabilidade crescente das monarquias petrolíferas e o fim da confiança na proteção americana. Dito isto, confiar em mercenários ocidentais é uma grande prova de ingenuidade, ou então de desespero. Fonte: New York Times, 14/05/2011
(11) Fonte: Le Monde , 25/04/2011
(12) Último exemplo até à data: a atual cheia histórica do Mississipi. Fonte: Bloomberg , 13/05/2011
(13) Fonte: New York Times , 12/05/2011
(14) Fonte: Sidley , 28/02/2011
(15) E pode-se compreendê-los. Com efeito, quando se ouve Timothy Geithner, o ministro americano das Finanças, martelar que os Estados Unidos jamais tentarão desvalorizar o dólar para ganhar uma vantagem competitiva, parece que sonhamos. Todo o mundo o escuta polidamente, considera todas as outras razões (a começar pela dívida) pelas quais os Estados Unidos estão de fato empenhados nesta desvalorização e, consequentemente, compra ouro ou diversifica suas reservas fora do dólar. Assim, os bancos centrais da Rússia, do México, da Tailândia, continuam a comprar ouro. E Hong Kong (portanto a China) lança um ataque direto ao monopólio do Comex Gold Futures lançando seus próprios contratos de quilo de ouro. Fonte: Market Watch , 26/04/2011; Bloomberg , 04/05/2011; Zero hedge , 08/05/2011
(16) A China continua assim a desembaraçar-se suavemente dos seus títulos dos EUA e encara mesmo diversificar dois terços dos seus haveres denominados em dólares, ou seja, US$2 trilhões. Fontes: CNS , 29/04/2011; Zero hedge , 24/04/2011
(17) Com efeito, apesar das manipulações de toda espécie dos números do desemprego nos EUA, Ben Bernanke vê-se obrigado a constatar que é preciso continuar a sustentar artificialmente a economia estadunidense. Seja o que for que ele diga, com o fim da QE2 e sem perspectiva crível de QE3, a economia estadunidense vai se encontrar pela primeira vez desde há três anos sem estímulo importante como confirma Jeffrey Lacker, o presidente do Fed de Richmond. O segundo semestre vai, portanto, ser um teste direto do desempenho de uma “economia zumbi”, sem força de energia externa. Fontes: Bloomberg , 05/05/2011; Market Watch , 10/05/2011
(18) Em todo caso, não todos eles, pois na Ásia estão bem encaminhadas as discussões para aumentar e reforçar rapidamente os fundos e mecanismos comuns de apoio para enfrentar um novo choque comparável àquele de Setembro de 2008. Como a Eurolândia, a Ásia se desenvencilha cada vez mais do sistema financeiro americano em que se centrava no período anterior a 2008. E para além dos acordos financeiros, é toda a região, sob o impulso da China, que está em vias de se integrar e inclusive em termos de redes de transportes. Fontes: Asahi Shimbun , 06/05/2011; China Daily , 30/04/2011; Asahi Shimbun , 06/05/2011
(19) O Tesouro americano prepara-se igualmente para um bloqueio sobre esta questão ao passo que a mesma parece querer ser utilizada pelos republicanos até a eleição de 2012. Não há dúvida que o sistema financeiro mundial se terá pronunciado antes desta data! Fontes: Christian Science Monitor , 10/05/2011; Washington Post , 27/04/2011
(20) E não são as pantominas mediáticas, do tipo do assassinato de bin Laden, que vão mudar grande coisa nesta situação. A incrível confusão midiática que rodeou este episódio ilustra, de fato, que, mesmo no seu último terreno privilegiado, a comunicação, o grande know-how de Washington já não é senão a sombra do que foi. O único resultado durável da operação Bin Laden é que as “teorias de conspiração”, doravante, serão debatidas ao vivo e em cores na grande imprensa e que as incoerências das versões oficiais da história serão acusadas de as alimentar.
15/Maio/2011
[*] Global Europe Anticipation Bulletin – GEAB:
O informe original, em francês, encontra-se em: GEAB No. 55 est disponible! Crise systémique globale – Confirmation Alerte Majeure por le second semestre 2011 – Fusion explosive de la dislocation géopolitique et de la crise économique e financière mondiales.
Tradução de JF.
Esta tradução foi extraída de Resistir.
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